今年4月中國(guó)進(jìn)出口狀況略有好轉(zhuǎn)，出口在美歐需求改善的帶動(dòng)下有所反彈，進(jìn)口也從3月增速負(fù)兩位數(shù)轉(zhuǎn)向正增長(zhǎng)。然而展望未來(lái)，海外經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)下滑以及廣交會(huì)的不佳表現(xiàn)，使得筆者對(duì)未來(lái)出口判斷偏謹(jǐn)慎，而銀監(jiān)會(huì)對(duì)鐵礦石貿(mào)易信用證保證金的提升也將制約未來(lái)鐵礦石進(jìn)口。未來(lái)外貿(mào)形勢(shì)仍然面臨較大不確定性，需要抓緊落實(shí)支持外貿(mào)與穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施，防止經(jīng)濟(jì)下滑失速。

具體來(lái)看，海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)價(jià)，4月中國(guó)出口同比增長(zhǎng)0.9%，進(jìn)口同比增長(zhǎng)0.8%，而3月進(jìn)出口同比分別為-6.6%、-11.3%，進(jìn)出口均比3月有所提升。此外，4月貿(mào)易順差也有所擴(kuò)大，從3月的77億美元提升至185億美元。

出口方面，高基數(shù)效應(yīng)的影響正在逐步減弱，對(duì)香港出口的降幅有所收窄。4月對(duì)香港出口同比下跌31.3%,而3月該值為-43.6%。考慮到去年5月外匯管理局實(shí)行了打擊虛假貿(mào)易的“20號(hào)文”，預(yù)計(jì)不久后，由虛假貿(mào)易造成的出口高基數(shù)效應(yīng)會(huì)逐步消失，出口數(shù)據(jù)有望回歸真實(shí)。

外貿(mào)

從國(guó)別看，4月出口溫和改善主要是歐美經(jīng)濟(jì)體需求回暖帶動(dòng)，對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體出口令人擔(dān)憂。其中，4月中國(guó)對(duì)歐盟出口同比增長(zhǎng)15.1%，對(duì)美國(guó)出口增長(zhǎng)12%，對(duì)韓國(guó)出口增長(zhǎng)13.5%，3月上述數(shù)據(jù)分別為8.8%、1.2%和9.6%。相比之下，對(duì)日本的出口大幅下滑，從3月的同比增長(zhǎng)11%回落到4月的2.6%。而對(duì)東盟、巴西、南非和俄羅斯出口也出現(xiàn)一定程度的回落，顯示新興經(jīng)濟(jì)體動(dòng)蕩打壓對(duì)中國(guó)的進(jìn)口需求。

從產(chǎn)品看，4月主要?jiǎng)趧?dòng)密集型產(chǎn)品出口有所放緩，其中家具、旅行用品、著裝出口同比增速分別為-5.1%、-0.8%、4.5%，分別比3月回落了4.6、0.5、7.8個(gè)百分點(diǎn)。高科技產(chǎn)品出口降幅有所收窄，自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備產(chǎn)品從3月的-10.2%回升到-3.2%，集成電路從3月的-69.5%回升至-57.7%。尤其是手持無(wú)線電話機(jī)出口大幅回落，從3月同比增長(zhǎng)22.9%放緩至1%。

進(jìn)口方面，4月進(jìn)口有所反彈實(shí)際上是量升價(jià)跌綜合作用的結(jié)果。最值得注意的是鐵礦石，其4月進(jìn)口量同比增長(zhǎng)20.7%，但單價(jià)同比下降了11.2%。從過(guò)去幾個(gè)月來(lái)看，鐵礦石保持了較強(qiáng)的進(jìn)口趨勢(shì)，但考慮到國(guó)內(nèi)庫(kù)存量高企、產(chǎn)能過(guò)剩與工業(yè)疲軟等現(xiàn)實(shí)，筆者認(rèn)為存在大量企業(yè)通過(guò)加大鐵礦石進(jìn)口而獲取貿(mào)易融資的行為。相應(yīng)的，由于銀監(jiān)會(huì)4月底發(fā)文要求商業(yè)銀行提升信用證保證金比例，上述貿(mào)易融資行為會(huì)得到一定遏制，未來(lái)鐵礦石進(jìn)口會(huì)有回落。

同時(shí)，出口的前景更不確定。盡管高基數(shù)效應(yīng)有望消失，但歐美強(qiáng)勁需求是否可以持續(xù)，將面臨考驗(yàn)。特別是美國(guó)方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在美國(guó)國(guó)會(huì)聽證會(huì)上表示，即使美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景改善，就業(yè)市場(chǎng)遠(yuǎn)未令人滿意，房地產(chǎn)市場(chǎng)也存在風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好多大程度上提振中國(guó)出口是個(gè)疑問(wèn)。而新興市場(chǎng)國(guó)家的動(dòng)蕩更加大了筆者對(duì)未來(lái)這部分出口的擔(dān)憂。

從國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，4月官方和匯豐PMI新出口訂單指數(shù)均下滑，廣交會(huì)情況也不甚理想。數(shù)據(jù)顯示，剛剛閉幕的第115屆廣交會(huì)上，境外采購(gòu)商人數(shù)環(huán)比減少0.81%，同比下滑7.23%；累計(jì)出口成交環(huán)比下降2.01%（扣除匯率波動(dòng)因素），同比下降12.64%。這可謂是近5年來(lái)最冷的廣交會(huì)。如果將廣交會(huì)看成未來(lái)出口的晴雨表，短期來(lái)看，對(duì)外出口似乎很難看到起色。

當(dāng)然，人民幣的適度貶值以及近期國(guó)務(wù)院支持外貿(mào)政策出臺(tái)，尤其是優(yōu)化外貿(mào)結(jié)構(gòu)，提高貿(mào)易便利化水平，改善融資服務(wù)，加快出口退稅進(jìn)度，保證及時(shí)足額退稅，鼓勵(lì)開展品牌、技術(shù)和生產(chǎn)線并購(gòu)等措施，是支持出口的積極因素，需要抓緊落實(shí)。考慮到外貿(mào)形勢(shì)疲軟與投資持續(xù)下滑，筆者認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行差于預(yù)期，更多的穩(wěn)增長(zhǎng)政策需要出臺(tái)，特別是適時(shí)降準(zhǔn)對(duì)于防范經(jīng)濟(jì)與金融雙重風(fēng)險(xiǎn)確有必要，宜早不宜遲。